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另一方面，当前“宽货币”向“宽信用”政策的传导仍需时间。今年以来，社会融资规模统计口径虽经数次调整，但同比增速依然呈下降趋势。融资供给的收缩速度显著快于融资需求的收缩速度，使得在社融增速下滑的情况下，贷款利率有所上行。在此情景下，预计未来货币政策大概率会保持相对宽松的态势。

招股书显示，新东方在线总资产由2016财年9.42亿元增长至2018财年的14.2亿元，同期总负债从3.01亿元增长至5.42亿元，负债总额三年涨幅超八成。资产负债率由31.95%增长至38.17%。值得注意的是，其流动负债增长迅速，且一直占总负债比例较高。财报数据显示，2016财年-2018财年，新东方在线流动负债分别为2.95亿元、3.51亿元、5.31亿元，三年时间增速达80%。同期，流动负债占总负债比例分别为98.2%、98.5%、97.96%。

王忠民提出，金融数字化带来的第一个维度变化是收益的大幅提升。金融数字化本质在于改变原有的场景，改变原有的逻辑，以提高效能。技术和商业模式的掌握者，将扩大的效能分享给财富拥有者和支配者，双方得以共同分享效能的提升，如果覆盖的C端人口足够多，规模效应就相当可观。

在流动负债中，递延收益占比较高。2016-2018财年分别为1.95亿元、2.49亿元、3.68亿元，占同期流动负债比分别为65.9%、70.87%、69.31%；占同期营收比例则分别为58.38%、55.83%、56.62%。7、京东白条黑产追踪：账号遭大量泄露 黑市价每个千元

在我看来，褚时健先生留给我们的意义，除了褚时健先生的企业家精神和创新精神外，更有价值的，是其在红塔集团的经历对今天国企改革的启示。褚时健先生作为一位国有企业管理者，所经历的国企改革问题在今天仍然存在。所以我们应该思考褚时健先生的经历对国企改革的启示，尤其是在国有企业的改革过程中，我们如何去合理衡量和评估管理层为企业创造的价值，并给予合理的激励？

据悉，Facebook目前正在接受多家国内外机构的调查，这些机构还可能因其隐私行为而对其处以罚款。就在上个月，美国住房和城市发展部（Department of Housing and Urban Development）还对Facebook提起民事诉讼，要求对任何因Facebook针对住房的定向广告行为而受到伤害的人进行赔偿。该部门称，Facebook的定向广告行为具有歧视性。（张宁）