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此外，据媒体报道，为实现穿透监管，管理细则还将要求金控公司控制下属子公司的层级，集团架构不能过于复杂。民营金控是重点监管目标上述是分析管理办法的重点监管细则，但实际上，在被监管对象上，下一步监管部门也会有所侧重，那就是民营金控。近年来，随着金融创新步伐的不断加快和混业经营的逐步发展，实践中我国已形成多种形式的金控公司。据券商中国记者不完全统计，目前几大金控阵营包括：央企金控、地方金控、民营金控、集团金控、互联网金控等。

据冉某的房东介绍，十多年前，冉某一家就从农村搬到了城里，但一直没有买房，日子过得比较紧凑。由于和妻子的关系不好，最近几年，冉某都是一个人跟着父母一起生活。冉某的哥哥冉某某以及冉某的侄子，一家五口，一直挤在约80平方米左右的租住房里。“虽然收入不高，但他每个月都要给父母拿1000元钱，孝敬老人。”邻居李女士说，冉某没有不良嗜好，不打牌，生活开支也很节约。每年夏天，冉某会网购鱼竿和饵料，抽闲暇时间去长江边钓鱼。钓得的鱼，都提回家给父母吃，舍不得卖。

中国目前正在加强违法内容的查处。据国家版权局等统计，2017年有发布盗版内容的2554个网站被关闭。同一年的违法内容查处数量增至4年前的近3倍，达到543起。透露出中国政府试图发展内容产业的意图。日本内容产品流通海外促进机构(CODA)的统计显示，2017年度盗版DVD等在中国被没收的数量降至2011年度的10分之1以下。在中国，违法内容随意观看的状况正在改善，该机构表示，“日中企业间的内容业务正在增加”。

政策频出，对于转债影响几何？近期，有关民企的政策频频出台，包括股权质押，信贷支持等，对于市场影响是多方面的，那么对于转债市场的影响几何？1．民企信用环境能否好转？除了少数几只信用风险较高的转债，大部分民企转债的收益率明显低于相同资质的信用债的收益率，并且很少有民企在目前的信用环境下能够发行长期限的债券。对于民企的转债信用风险我们在之前的专题报告和周报中也有强调过，我们认为转债市场是不能排除信用风险，但是风险会小于信用债市场。如果投资者想要博弈民企债信用利差缩小，也可以选择部分转债参与，。

让我们回顾一个熟悉的公式：G=u*ROE其中，G是可持续增长率，是指不发行新股、不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。一个简单的推论：当前A股（非金融石油石化）内源性融资情况已经出现恶化，同时对于外源性融资的需求正在上升。结合近两年的数据来看，A股（非金融石油石化）归母净利润增长率从2017年上半年高位后开始回落，在2018年出现了负增长（-8%）；ROE在2018Q2出现拐点，目前较高位已经滑落约2pct。根据可持续增长率公式来看，如果分红率没有发生较大的变化，当前A股（非金融石油石化）内源性融资情况已经出现恶化，同时对于外源性融资的需求正在上升。这点可以从历史上作为内源性融资来源的留存收益与资产负债率的负关系中得到侧面验证。进一步，根据Myers（1984）提出的优序融资理论和目前的融资结构来看，债务融资依然是首当其冲的。换句话说，现在很多企业需要外部资金，无论是出于维系运营，还是进行规模扩张。因此，在当前去杠杆背景下，A股资产负债率何去何从将显得尤为关键。

2019年11月中旬，在飞鹤奶粉走过50多个年头后，终于以发行价计市值超过670亿港元在港交所上市，成为历史上首发市值最大的乳品企业。对于这个结果，冷友斌并不觉得意外，在他看来这是水到渠成的事。“虽然市值能代表一些问题，但还是要从长远来看，尤其是婴幼儿奶粉行业，市场本就对国产品牌有偏见，唯有深耕产业集群，从源头保证品质，才有进步的可能。”